跨境支付业务已成为支付机构上半年业绩的一大亮点，多家公司相关业务实现显著增长。与此同时，国内支付市场的“内卷”仍在持续，支付机构业绩分化明显。
2025年半年度财报陆续披露，拉卡拉、移卡、连连数字、国通星驿、海科融通、嘉联支付、合利宝、随行付等多家持牌支付机构交出了成绩单。
从已披露的数据来看，支付行业呈现出冰火两重天的发展态势：一部分机构凭借跨境支付等新业务实现快速增长，另一部分机构则因国内支付市场竞争激烈而出现业绩回调。
1.行业分化明显
支付行业的业绩分化在今年上半年尤为明显。部分机构实现了营收净利润双双增长，其中连连数字上半年实现营业收入7.83亿元，同比增长26.8%，净利润更是大幅增长531.9% 至15.11亿元。移卡营收同比增长4%至16.42亿元，净利润增长27%至0.41亿元。新大陆上半年营收、归母净利润均实现两位数增长，分别达到40.20亿元和5.95亿元。
拉卡拉今年上半年营收、净利润分别为26.5亿元、2.3亿元。报告期内，新国都上半年实现营收15.27亿元，实现归母净利润2.75亿元。
翠微股份上半年营业收入为11.20亿元，归母净利润为-2.03亿元，旗下海科融通营收7.25亿元，同比微降0.5%，亏损0.95亿元，但亏损额较去年同期有所收窄。随行付母公司高阳科技半年报显示，其支付及数字化服务板块营收8.01亿港元，同比减少10%。
2.跨境支付业务成为行业新亮点
跨境支付业务已成为支付机构上半年业绩的一大亮点，多家公司相关业务实现显著增长。
其中，拉卡拉上半年跨境支付交易金额达371亿元，同比增长73.5%。新国都上半年跨境支付业务商户数量和交易金额快速增长，其中二季度环比一季度分别增长169%和272%。合利宝跨境支付业务交易量约825亿元，同比增长约159%。连连数字全球支付业务支付交易总额达1985亿元，同比增长94%；全球支付业务总收入4.73亿元，同比增长27%。
从毛利率角度看，跨境支付业务的毛利率普遍高于国内业务。拥有跨境支付优势的连连数字今年上半年毛利率达到了51.9%，移卡指出其海外毛利率约为国内业务的四倍。
3.拉卡拉：跨境与外卡业务强劲增长
拉卡拉2025年半年报显示，公司上半年实现营业收入26.5亿元，归属上市公司股东净利润2.3亿元。跨境、外卡业务表现出强劲增长动力，跨境支付交易金额和客户数量分别同比增长了73.5% 和70.4%，外卡支付交易金额和客户数量分别同比增长了210%和72%。
拉卡拉紧抓中国企业“走出去”和人民币国际化的机遇，加大对“一带一路”新兴市场的本地化布局，除了东南亚、非洲等市场，上半年还新增了巴西、墨西哥等美洲地区的本币收款能力，巩固了自身在多币种本地化收款的服务优势。
作为VISA、MasterCard、Discover、American Express、JCB五大国际卡组织成员机构，拉卡拉是境内唯一拥有全品牌外卡收单业务资质的独立第三方支付机构。
资质的稀缺性夯实了拉卡拉在外卡受理市场的行业地位。上半年，公司外卡交易覆盖城市数量同比增长近20%，外卡受理活跃商户较去年同期增长72%，外卡交易金额较去年同期增长2.1倍。
4.“支付+SaaS”与“支付+AI”成为转型方向
拉卡拉持续推进数字化战略落地，“支付+SaaS”转型取得实质性进展，尤其在餐饮、零售领域实现集中突破，深度服务超18万家优质门店客户，不断扩大全链路商户服务生态。
公司通过战略投资国内餐饮SaaS头部企业天财商龙，快速跻身餐饮行业头部数字化服务商行列。财报显示，餐饮SaaS产品服务了超8万家餐饮门店，包括大董、新荣记、全聚德、便宜坊、狗不理等知名餐饮品牌。
在零售领域，拉卡拉零售SaaS产品服务了超10万家商户，优质客户数量大幅增长。同时，公司与356家SaaS平台建立合作，为38个行业提供359款 SaaS 产品，涵盖实体零售、加油、餐饮、停车、休闲娱乐等领域。
AI融合业务也在提速。2025年被称为AI大模型商业应用元年，上半年，拉卡拉率先推出AI钱包，重构商户服务模式和交付方式，将账单查询、设备答疑、个性化结算等高频服务升级为AI智能体。
拉卡拉AI钱包提供近100项商业功能，注册用户接近800万，月活跃用户150万。AI驱动下的支付服务正从工具升级为经营伙伴。
5.新国都：海外支付硬件与跨境支付双增长
新国都2025年半年报显示，公司上半年出海业务展现出良好的势头，重点布局的支付硬件出海业务及跨境支付业务均取得快速增长，同时AI创新业务商业化布局取得了明显成效。
报告期内，公司电子支付设备业务板块实现营业收入5.44亿元。其中海外市场实现销售收入5.33亿元，同比增长22.02%。欧美日海外高端市场上半年营收将近2亿元，同比增长超过80%。
报告期内，公司全资子公司嘉联支付深化产品与生态创新，重点投入运营自动化与AI智能化应用。针对商户入网场景，嘉联支付持续迭代升级商户智能审核模型，在稳步提升审核效率、有效压降运营成本的基础上，进一步夯实商户审核质量。
报告期内，嘉联支付累计处理交易流水约7218亿元，市场份额逆势增长，实现营业收入9.49亿元。
6.新大陆：业绩回升
数据显示，2025上半年，新大陆公司公司实现营业总收入40.20亿元，同比增长10.54%，归属于上市公司股东的净利润5.95亿元，同比增长12.36%。
2025年上半年，国通星驿营收达到14.12亿元，同比增长9.12%，净利润则回升至3.18亿元，同比增长21.37%。新大陆基于国通星驿实现支付服务交易规模约1.05万亿，自去年三季度以来呈现逐季环比提升趋势，其中扫码交易笔数与金额快速提升，较去年同期分别增长超63%、38%。
7.翠微股份
翠微股份于8月30日披露2025年半年度报告。数据显示，上半年翠微股份实现营业收入11.20亿元，同比下降4.12%；利润总额为-1.99亿元，同比减亏3899万元；归属于上市公司股东的净利润为-2.03亿元，同比减亏3559万元。
公司指出，零售业务受市场环境及门店调改等因素影响，收入和毛利均出现下滑；子公司海科融通收单业务收入基本持平，固定成本虽有所下降但整体仍处于较高水平。
在支付行业收单交易额整体下降的背景下，海科融通实现收单交易额5468亿元，同比增长19%，数字支付业务呈现较快增长。
随着2025年下半年到来，支付机构正在加快战略调整步伐。拉卡拉等机构预计，随着跨境及海外业务的发展，以及支付与SaaS、AI融合模式的成熟，公司将逐步优化盈利模型，实现更可持续的增长。
未来，支付行业的竞争格局将进一步演变。拥有牌照资源、技术能力和海外布局的支付机构，有望在跨境支付蓝海中获得更多机会。而只专注于国内市场的支付机构，则可能继续面临“内卷”和同质化竞争的挑战。
